王健林的好日子还没过去几天,他又到了关键时刻。
最近有消息称,大连万达集团正在与国内主要银行讨论国内贷款延期计划,以延长大部分国内贷款的还款期。
这可以被视为国内债务的重组。
珠海万达商业管理首次公开募股再次推迟,王健林此举被解读为万达集团资金告罄的迹象。
市场长期以来一直受到风的影响。
自4月以来,万达系列债券普遍下跌,年初发行的两种美元债券达到发行以来的最低点。
在过去的两年里,房地产行业经历了巨大的动荡。交出重资产,踏上轻资产之路的王健林很高兴避免了这场危机,甚至扮演了“白人战士”的角色来支持他的同龄人。
然而,上市和融资都没有结果,王健林再次陷入债务危机。
债务攻击
王健林最初对珠海万达的商业管理IPO充满信心。
此前与外国银行达成协议,将在今年8日之前完成上市。否则,万达集团将不得不偿还三笔13亿美元的离岸贷款。
今年年初,万达商业管理层承诺在第二季度发布。突然之间,仍然没有时间表。自2021年首次公开募股申请启动之日起。万达商业管理在2008年已经三次提交了申请。
IPG中国首席经济学家白文思(Bai Wenx)表示,拟在香港证券交易所上市的公司从中国证监会批准到批准通常只需3-6个月。
通往榜单的道路比王健林预想的更令人不安。
在六个月前举行的内部会议上,他承认,由于万达集团在商业管理平台上市的延迟,万达集团经历了逐渐的困难。
困难集中在债务压力上,首先是两个赌博协议的趋同。
上述三笔13亿美元的离岸贷款已经触发了还款协议。
经过谈判,三分之一的参与银行同意放弃这一条款,将商定的上市日期延长30日。2023年11月1日,并在六个月后施加压力。
机构投资者面临着更大的压力。
2021年,珠海万达商管完成了380亿元的IPO预融资,包括珠海市国资委、郑裕彤家族、碧桂园、中信资本、蚂蚁集团等财团。
数据来源:公司公告、意见指数编制
如果IPO无法在2023年前完成。到2009年底,战略投资者将有权行使回购权,并要求其母公司大连万达商管回购资本。
上一份债券报告显示2022年。截至2009年底,大连万达商管的短期贷款增长了9倍,达到50460亿元,一年多未偿非流动负债大幅增长,达到687.68亿元,同比增长3倍。
之前,潜在的赎回金额巨大,然后债务偿还达到顶峰。
根据该公司的预警平台,大连万达商管一年内只有6只债券到期49.23亿元,还有一只4亿美元的外国债券将于7月到期。
到处筹集资金
还款日期即将到来,王健林表示万达不会破产。
他访问了各地,讨论合作,并向公众增加珠海万达的商业管理芯片;我们到处找钱来填补债务漏洞。
自今年年初以来,王健林的日程安排一直很紧。从2月中旬到3月中旬,他花了一个月的时间前往吉林、河南、贵州和辽宁省,就文化和旅游项目进行谈判。
在出差期间,王健林会见了几位银行机构的高级管理人员。
2月,他与哈尔滨银行和中原银行签署了合作协议,并于3月中旬会见了盛京银行董事长。
王健林已经开始为国内外债券发行做准备。1月至2月,大连万达商业管理公司发行了两笔总额为7亿美元的外国债券;今年3月,该行宣布打算发行20亿元人民币的银行间债券。
总体来看,大连万达商管的外部融资能力有所减弱。过去两年,其现金流一直处于净流出状态,仅在2022年才出现净流出。2008年为300360亿元。
今年年初发行的两种外债的票面利率为11%,这间接表明融资困难加剧。
两个月前,大连万达商管在上海证券交易所备案了一笔60亿元的公司债券,中国证监会要求澄清融资活动净现金流持续为负的原因。
万达商业管理尚未做出回应。
资金困难,因此王健林转而押注或减持上市公司,以获得贷款和资金。
今年1月,王健林将其持有的万达酒店65.04%的股份交给淡马锡,以获得贷款。
3月至4月,王健林两次减持万达电影股份,按减持当日收盘价计算,共支付约15亿元。
鉴于对万达商业流动性的担忧,穆迪在5月份将万达的家族评级下调至Ba2,并将这一低迷状况列入观察名单。
这意味着王健林以后在国外的财政困难将会增加。
错误的财富?
面对债务危机,王健林的业务没有出现重大波动,大连万达商管作为固定资产,业绩保持稳定。
债券报告显示,大连万达是2022年商业管理公司。2008年收入491880亿元,同比增长4.86%,主要是由于商场规模的增加。
截至去年年底,万达广场新开项目55个,项目总数473个,管理业务面积6556万平方米。
珠海万达商管是大连万达商管旗下的轻资产部分,也是王健林推动的主要上市单位。主要负责万达广场的运营,赚取租金收入和营业收入,现金流比开发更稳定。
天眼查显示,大连万达商管持有珠海万达商管70.15%的股份。
截至2022年底,珠海万达商业管理有限公司有限公司总资产228.86亿元,虽然不算多,但占总收入的一半。
2022年,其营业收入和利润分别为271.20亿元和129.84亿元。
根据轻资产战略,万达购物中心的数量仍在增长。截至去年年底,有187座万达广场在建。
万达广场的招商能力曾经是王健林的公众信任来源。2022年底,商铺出租率为98.7%,出租率为100%。
但这些引人注目的数据是否是虚假的财富,还需要打个问号。
3月,万达员工指出,万达商管内部存在对商户业绩、租金和客流量数据的质疑。
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